наталья ващелюк

Ключевая ставка  может остаться на уровне 17% до опорного заседания в апреле 2026 года. Такой прогноз дала старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк (материал есть у «РБК Инвестиций»).

По ее мнению, дальнейшему снижению ключевой ставки могут препятствовать несколько факторов:

• сохранение напряженности на рынке труда;
• сезонная активизация потребления в конце года;
• завершение срока вкладов, открытых в конце 2024 года и пролонгированных в июле — сентябре 2025 года (вероятнее всего, по максимальным ставкам, то есть на два — четыре месяца);
• исчерпание оптимизма по поводу геополитики;
• рост цен в связи с повышением НДС, тарифов и акцизов и возможные вторичные эффекты в связи с этими событиями.

По словам Ващелюк, значительный вклад в сентябрьский результат по инфляции могут внести временные факторы (рост цен на бензин, помидоры). Однако и в устойчивых компонентах инфляция, вероятно, не снизится и останется на умеренно повышенном уровне предыдущих двух месяцев (4–6%).

( Читать дальше )